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蓝鲸新闻9月7日讯（记者代紫庭）天邦食品股份有限公司（以下简称“天邦食品”，002124.SZ）一笔持续两年多、涉及12.96亿元工程款的纠纷，正将天邦食品旗下五家子公司陆续推入重整、预重整或预破产程序。
9月7日，天邦食品最新公告称，旗下湖州吴兴农发牧业有限公司（以下简称“吴兴农发”）收到法院出具的《启动预破产机制通知书》及《决定书》。法院已为吴兴农发指定临时管理人，后者将对其财产、债权债务和经营状况展开调查，并进行重整价值识别、协助寻找潜在投资人。
蓝鲸记者注意到，随着吴兴农发启动预破产机制，卷入天邦食品12.96亿元工程款纠纷的五家项目公司，已全部进入重整、预重整或预破产等破产相关处置程序。
五家项目公司走到不同“岔路口”
此次纠纷始于2024年。浙江省建设投资集团股份有限公司因建设工程施工合同纠纷，对吴兴农发、杭州富阳农发生态养殖有限公司（以下简称“富阳农发”）、湖州南浔农发牧业有限公司（以下简称“南浔农发”）、建德农发牧业科技有限公司（以下简称“建德农发”）、衢州一海农业发展有限公司（以下简称“一海农业”），以及杭州汉世伟食品有限公司和天邦食品提出仲裁申请。
相关案件涉及工程款12.96亿元，以及资金占用费、违约金、仲裁费和律师费等。仲裁裁决生效后，浙江建投申请强制执行，法院对被执行人采取查封、冻结等措施，并完成了对五家子公司猪场及杭州汉世伟所持股权的资产评估。
2024年12月，五家项目公司申请“执行转破产”。此后，相关司法程序陆续推进，目前形成“两家重整、两家预重整、一家预破产”的局面。
富阳农发于2026年1月进入正式重整阶段，因法院指定的管理人接管，公司自当年3月起不再将其纳入合并报表；建德农发于2026年8月被法院受理重整，管理人接管后同样不再并表。南浔农发和一海农业目前处于预重整阶段，吴兴农发则刚刚启动预破产机制。
需要注意的是，预重整和预破产也不等于已经“宣告破产”。简单来说，这一阶段主要是摸清企业有多少资产、欠了多少钱、还能不能继续经营，并尝试寻找投资人。如果企业仍有挽救价值，可能进一步进入正式重整；如果无法重整，也可能走向破产清算。
不过，吴兴农发的情况还要更复杂一些。此次法院启动预破产机制，源于青岛大牧人机械股份有限公司与吴兴农发之间的建设工程分包合同纠纷。这表明，吴兴农发面临的债务问题并不只有浙江建投一案。法院要求临时管理人全面核查其涉诉、涉仲裁和被执行情况，最终需要处理的债务规模仍有待摸清。
子公司出表，上市公司仍需承担连带责任
对天邦食品来说，五家子公司能否通过重整盘活猪场、找到投资人，直接影响债权人能够从项目公司收回多少钱，也影响剩余债务是否会继续向母公司追索。
天邦食品2026年半年报显示，截至6月末，公司为浙江建投与上述五家子公司工程项目提供的担保余额合计14.51亿元。其中，富阳农发和建德农发对应的担保余额均约3.23亿元，南浔农发约2.80亿元，一海农业约2.43亿元，吴兴农发约2.82亿元。
需要注意的是，14.51亿元担保余额与公告所称12.96亿元工程款并非同一口径。12.96亿元主要是工程款涉案金额，案件还涉及资金占用费、违约金和仲裁费等；14.51亿元则是截至2026年6月末，天邦食品披露的实际担保余额。
这笔担保的分量并不轻。截至2026年6月末，天邦食品归属于上市公司股东的净资产为8.23亿元，14.51亿元担保余额约为同期归母净资产的1.76倍。
天邦食品在公告中表示，吴兴农发并非对公司经营具有重要影响的子公司，公司前期已按照会计准则对相关事项进行处理，本次进展预计不会对当期或以后期间利润产生重大影响。
9月7日，蓝鲸新闻记者就担保余额、后续偿付安排等问题致电并发函采访天邦食品，截至发稿，公司暂无回应。
2026年上半年，天邦食品实现营业收入36.56亿元，同比下降22.09%；归母净亏损15.43亿元，上年同期则盈利3.52亿元；期末归母净资产较2025年末下降65.20%。公司将亏损主要归因于猪价下跌、资产减值、闲置产能费用和利息支出，上述亏损并非全部来自工程款纠纷，但公司能够承受债务冲击的空间已经明显收窄。
更关键的是，天邦食品自身也处于预重整之中。2024年8月，宁波中院决定对天邦食品进行预重整，此后预重整期限多次延长，目前已延长至2026年11月9日。天邦食品尚未收到法院正式受理重整申请的文书，能否进入正式重整仍有不确定性。
吴兴农发启动预破产，只是五家项目公司集中化债过程中的又一步。接下来真正值得关注的，不是哪家公司又收到了一纸法律文书，而是这些猪场究竟值多少钱、能否找到愿意接盘的投资人，以及五家子公司偿还之后，还有多少债务需要天邦食品来扛。
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